Japonya Faizi 31 Yılın Zirvesine Çıkardı: Altın 4.384 Dolarda

Japonya Merkez Bankası, 18 Eylül Cuma günü politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 1,25'e çıkardı. Böylece Japonya'da faiz 31 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Karar 7'ye karşı 2 oyla alındı.

Altın kararın ardından sert bir yön değişimine gitmedi. Küresel spot piyasada ons altın, Türkiye saatiyle 12.37'de 4.384,40 dolardan işlem görüyordu. Günlük yükseliş yüzde 1,01, gün içi aralık ise 4.333,70-4.400,60 dolar oldu. Buradaki rakam vadeli kontrat değil, spot alış fiyatıdır.

Karar neden altında doğrudan satış getirmedi?

Faiz artışı tek başına altın için olumsuz bir başlık gibi okunabilir. Fakat hangi merkez bankasının faizi artırdığı, kararın ne kadarının önceden fiyatlandığı ve döviz piyasasının nasıl tepki verdiği sonucu değiştirir. Japonya'daki artış günlerdir güçlü biçimde bekleniyordu. Bu nedenle piyasa açısından yeni bilgi, yüzde 1,25 rakamından çok bundan sonraki artırımların hızı.

Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda, temel enflasyonun yüzde 2'ye yaklaşmasıyla para politikasında yeni bir aşamaya geçildiğini söyledi. Ueda, art arda artırımları veya 50 baz puanlık bir adımı peşinen dışlamadı. Buna rağmen yenin karar sonrasında güçlenmemesi, yatırımcıların kısa vadede daha sert bir faiz patikasını bütünüyle fiyatlamadığını gösteriyor.

Japonya faizi altını hangi kanaldan etkiler?

Bağlantı doğrudan değil. Japonya uzun yıllar düşük faizli yenle borçlanıp başka piyasalarda pozisyon alınan işlemlerin önemli merkezlerinden biriydi. Faizin yükselmesi bu fonlama maliyetini artırabilir. Yen hızla değer kazanır ve taşıma işlemleri çözülürse hisse, tahvil ve emtia piyasalarında pozisyon azaltma görülebilir. Böyle bir dalgada altın bazen nakit ihtiyacı nedeniyle satılır, bazen de güvenli liman talebiyle destek bulur.

İkinci kanal küresel tahvil faizleri. Japon yatırımcıların kendi ülkelerinde daha yüksek getiri bulması, yabancı tahvillere olan talebi etkileyebilir. ABD tahvil faizleri bu nedenle yükselirse faiz getirisi olmayan altın baskı görebilir. Tersi durumda dolar zayıflar ve tahvil getirileri sakin kalırsa ons tarafındaki baskı sınırlı kalabilir.

4.400 dolar bölgesi ne anlatıyor?

Spot altın gün içinde 4.400,60 dolara kadar çıktı, ardından 4.384 dolar çevresine çekildi. Bu tablo 4.400 doların aşılamaz bir hedef olduğunu değil, kısa vadeli satışların hangi bölgede arttığını gösteriyor. Fiyat yeniden bu seviyenin üzerine yerleşirse 18 Eylül yükselişinin seansın devamına taşındığı söylenebilir. Aşağıda gün içi düşük olan 4.333,70 dolar, alıcıların geri çekilmelerde ne kadar istekli kaldığını görmek için daha anlamlı bir referans.

Bu seviyeler kesin hedef değil. Ueda'nın mesajlarının yen ve tahvil piyasasında gecikmeli fiyatlanması, Avrupa ve ABD seanslarında onsun gün içi aralığını hızla değiştirebilir. Güncel hareket canlı ons altın sayfasından izlenebilir.

Gram altında neden aynı oran görülmeyebilir?

Türkiye'de gram altının hesabında ons kadar dolar/TL de var. Ons yüzde 1 yükselirken kur aynı yönde ve aynı ölçüde hareket etmeyebilir. Bu yüzden küresel spot fiyatındaki değişimi doğrudan kuyumcu etiketine aynı yüzdeyle taşımak hatalı olur.

Fiziki gram, çeyrek ve bilezik fiyatlarında ayrıca ürün primi, işçilik ve satıcının alış-satış makası bulunur. Japonya'nın faiz kararı bu kalemleri doğrudan değiştirmez; önce ons ve kur üzerinden referans metal değerine yansır. Alım veya bozdurma öncesinde ekrandaki gram altın alış-satış yönünü işlem yapılan kuyumcunun teklifiyle karşılaştırmak gerekir.