ABD ÜFE Verisi Altını Vurdu: Ons Altın Yüzde 1’den Fazla Düştü

Altın, ABD'den gelen üretici enflasyonu verisinin ardından günün ikinci yarısında sert satışla karşılaştı. Spot ons altın yüzde 1'i aşan kayıpla 4.350 doların altını test ederken gün içindeki düşük seviye 4.349 dolar çevresinde oluştu.

Satışın arkasında yalnızca açıklanan tek bir enflasyon rakamı yok. Üretici fiyatlarının yeniden hızlanması, enerji maliyetlerindeki yükseliş ve gelecek haftaki Fed toplantısına ilişkin faiz beklentilerinin yukarı taşınması aynı anda fiyatlamaya girdi. Bir gün önce 4.400 dolar çevresinde tutunmaya çalışan altında denge böylece yeniden aşağı kaydı.

Üretici enflasyonu yıllık yüzde 5,4'e çıktı

ABD'de nihai talep üretici fiyat endeksi ağustosta bir önceki aya göre yüzde 0,4 arttı. Yıllık artış ise temmuzdaki yüzde 4,8 seviyesinden yüzde 5,4'e yükseldi. Aylık veri piyasa beklentisine yakın gelirken yıllık enflasyondaki hızlanma, fiyat baskılarının henüz tamamen kontrol altına alınmadığı görüşünü güçlendirdi.

Verinin ayrıntısında enerji fiyatlarının yeniden öne çıkması dikkat çekti. Ağustosta üretici tarafındaki enerji maliyetleri yüzde 4,2 arttı. Mal fiyatlarındaki yükseliş yüzde 1,1'e ulaşırken hizmet fiyatlarında artış yüzde 0,1 ile daha sınırlı kaldı.

Altın neden ÜFE sonrası düştü?

Altın açısından asıl sorun enflasyonun yükselmesi değil, bunun Fed'in faiz kararını nasıl değiştirebileceği. Normal şartlarda yüksek enflasyon altına destek veren bir unsur olarak görülebilir. Ancak aynı enflasyon merkez bankasının faizleri daha uzun süre yüksek tutmasına veya yeniden artırmasına yol açacaksa bu kez denklem tersine dönebiliyor.

Faiz getirisi olmayan altın, doların ve ABD tahvil getirilerinin yüksek kaldığı dönemlerde daha zor bir ortamla karşılaşıyor. ÜFE sonrasında piyasanın gelecek haftaki Fed toplantısında faiz artışı ihtimaline verdiği ağırlığın yükselmesi de satışın hızlanmasında etkili oldu.

Ons altında 4.400 doların altı yeniden görüldü

Altın son günlerde 4.400 dolar çevresinde yön bulmaya çalışıyordu. ÜFE sonrası satışların hızlanmasıyla bu bölgenin altına inilmesi, kısa vadeli görünümde 4.350 dolar çevresini yeniden öne çıkardı.

Bu seviyenin tek başına teknik bir taban olduğunu söylemek için erken. Altın son haftalarda dolar, tahvil faizleri, petrol ve jeopolitik gelişmelere aynı anda tepki veriyor. Bu nedenle birkaç saatlik sakinleşme kalıcı dip oluştuğu anlamına gelmeyebilir.

Petrol fiyatı altının işini zorlaştırıyor

Altın piyasasının önündeki bir diğer başlık enerji fiyatları. Brent petrolün 100 doların üzerine çıkmasının ardından 105 dolar çevresine kadar yükselmesi, önümüzdeki aylarda enflasyonun yeniden güçlenebileceği endişesini artırdı.

Bu durum altın için iki yönlü çalışıyor. Jeopolitik risk ve enerji arzına ilişkin kaygılar güvenli liman talebini destekleyebilir. Buna karşılık yüksek petrol fiyatının ABD enflasyonunu yukarıda tutması, Fed'in daha sıkı kalacağı beklentisini kuvvetlendirebilir. Perşembe günündeki fiyatlamada ikinci kanal daha ağır bastı.

Gümüşte kayıp daha sert oldu

Satış yalnızca altınla sınırlı kalmadı. Gümüş gün içinde yüzde 4'ün üzerinde gerilerken platin ve paladyumda da daha sert kayıplar görüldü. Bu tablo, hareketin yalnızca altına özgü bir satış olmadığını ve değerli metal grubunun genelinde pozisyonların azaltıldığını gösteriyor.

Gümüşün altından daha sert hareket etmesinde metalin sanayi talebine olan hassasiyeti ve daha yüksek fiyat oynaklığı da etkili olabiliyor. Bu nedenle değerli metallerin aynı yönde hareket ettiği günlerde yüzde değişimler birbirinden belirgin biçimde ayrışabiliyor.

Gram altın için ons kadar kur da önemli

Türkiye'de gram altın fiyatı yalnızca ons altının hareketine göre belirlenmiyor. Ons fiyatının yanında dolar/TL de hesaplamaya girdiği için küresel altındaki yüzde 1'lik düşüş gram altına birebir aynı oranda yansımayabilir.

Dolar/TL'nin yükseldiği bir anda ons düşüşünün bir bölümü kur tarafından dengelenebilir. Kur sakin kalır veya gerilerse ons tarafındaki satış gram altında daha görünür hale gelir. Bu nedenle fiziki işlem öncesinde yalnızca ons fiyatına değil, gram altının güncel alış ve satış fiyatına bakmak gerekir.

Sıradaki kritik veri yarın: ABD TÜFE

Altında bugün yaşanan satıştan sonra piyasanın önündeki ilk büyük sınav ABD tüketici enflasyonu olacak. Ağustos TÜFE verisi 11 Eylül Cuma günü açıklanacak ve Fed'in 15-16 Eylül toplantısı öncesindeki son önemli enflasyon göstergelerinden biri olacak.

ÜFE'deki hızlanmanın tüketici fiyatlarına da taşındığını gösteren güçlü bir veri, faiz artışı beklentisini daha da artırabilir. Bunun tersine TÜFE'nin daha sakin gelmesi, bugün ÜFE sonrasında oluşan sert fiyatlamanın bir bölümünün geri alınmasına zemin hazırlayabilir.

Bu nedenle 4.350 dolar çevresindeki hareketi tek başına günün kapanış seviyesi üzerinden okumak yerine yarınki enflasyon verisiyle birlikte değerlendirmek daha anlamlı. Altında yeni yönün netleşmesi için piyasanın enflasyon, dolar ve Fed beklentisini aynı anda sindirmesi gerekecek.